Keele valimine

et
  • cs

  • de

  • el

  • en

  • es

  • et

  • fr

  • it

  • kk

  • lt

  • nl

  • pl

  • pt

  • ro

  • ru

  • uk

Eesti keel
  • Čeština

  • Deutsch

  • ελληνική

  • English

  • Español

  • Eesti keel

  • Français

  • Italiano

  • Казақша

  • Lietuvių

  • Nederlands

  • Polski

  • Português

  • Română

  • Русский

  • Українська

Kuidas eelistate oma kontot täiendada?

* Me ei võta vahendustasu konto täiendamise eest

Max Manturov

Max Manturov

Head of investment research regulated by CySec 19.11.2021

Pane tähele kolme kõrge dividenditootlusega aktsiat

Icahn Enterprises

Ticker: IEP.US
Sisenemishind: 51 dollarit
Hinnasiht: 60 dollarit
Potentsiaal: 17,6%
Potentsiaalne dividenditootlus: 15.2%
Ajahorisont: 3-6 kuud
Risk: keskmine
Positsiooni suurus: 2%

Ettevõte

Mitmekesiselt tegutsev holding ettevõte Icahn Enterprises L.P. investeerib oma tütarettevõtete kaudu erinevatesse tööstusharudesse, sealhulgas autoosade, energeetika, metallide, kinnisvara, ravimite tootmisesse jne.

Miks meile meeldib Icahn Enterprises?

Esiteks: Mitmekesine portfell

Icahn Enterprises L.P. strateegia on üsna erinev. Holding ettevõte omandab alahinnatud ettevõtteid ja täiustab seejärel nende sisemisi tegevusprotsesse, mis tõstab nende äriväärtust. Pärast oma eesmärkide saavutamist müüb Icahn Enterprises vara kõrgema hinnaga. Mitmekesisus on valdusettevõtte peamine viis enda riskide vähendamiseks. Ettevõte investeerib nii läbi erinevate PE-fondide (erakapitali fondid) kui ka ostab otse ettevõtetes kontrollosalust. Portfellis olevad varad on omavahel väheses korrelatsioonis, luues seeläbi eduka tasakaalu erinevates majandustingimustes ja vähendades negatiivset mõju suurte kriiside ajal.

Icahn Enterprises suurimad varad:

● Icahn Automotive Group (2,54 miljardit dollarit);

● Cheniere Energy (1,58 miljardit dollarit);

● Occidental Petroleum (1,33 miljardit dollarit);

● CVR Energy (1,19 miljardit dollarit);

● Newell Brands (0,97 miljardit dollarit);

● Bausch Health (0,95 miljardit dollarit) jne.

Märkimisväärne osa Icahn Enterprises varadest on eraldatud nafta- ja gaasiettevõtetele (Cheniere Energy, Occidental Petroleum, CVR Energy). Praeguse energiakriisi ja kõrgete energiaressursside hindade taustal on käesolev hetk ettevõtte jaoks positiivne.

Teiseks: Parem tegevustulemus enamikus ärisegmentides

Enamik Icahn Enterprises portfelli kuuluvaid äriliike oli COVID-19 pandeemia tõttu raskes olukorras. Paljudel holdingu ettevõtetel on aga õnnestunud taastuda ning näidata müügikasvu ja suurenenud marginaale. Kõige positiivsemat dünaamikat näitasid energeetika, autotööstus ja metallurgia. Alates 2021. aasta algusest on kõigi portfellis olevate ettevõtete kogutulu jõudnud 9,02 miljardi dollarini, võrreldes 3,37 miljardi dollariga aasta varem. Icahn Enterprises`ile kuuluv korrigeeritud EBITDA kasum oli 715 miljonit dollarit; 2020. aastal oli selle näitaja kahjum 1,16 miljardit dollarit. Lisaks vähenes Icahn Enterprises puhaskahjum 1,8 miljardilt dollarilt 122 miljonile dollarile.

Positiivset dünaamikat näitasid mitte ainult üksikettevõtted, vaid ka erakapitalifondid, millesse ettevõte investeerib: aasta algusest on nende kumulatiivne tootlus olnud 8,8%.

Alates 2021. aasta algusest on ettevõtte portfelli neto varade väärtus kasvanud 3,56 miljardilt dollarilt 5,37 miljardile dollarile (+50,84%), mis on osaliselt tingitud autotööstuse segmendile kuuluva kinnisvara õiglase väärtuse muutustest.

Vaatamata kõrgemale laenukoormuse tasemele säilitab valdusfirma stabiilse finantsseisundi. Selle konsolideeritud võlg on 7,7 miljardit dollarit, raha ja raha ekvivalendid moodustavad 3,69 miljardit dollarit. Icahn Enterprises ei oma likviidsusprobleeme: teises ja kolmandas kvartalis oli vaba rahavoog vastavalt 76 miljonit ja 349 miljonit dollarit.

Neid tegureid arvesse võttes on suur tõenäosus, et ettevõtte dividendimaksed jäävad praegusele tasemele. See tähendab, et dividenditootlus aktsionäridele on protsentides kahekohaline. 

Kuidas ideed kasutada?

  1. Osta aktsiaid hinnaga 51 dollarit
  2. Märgi ostuks mitte rohkem kui 2% oma portfellist. Võid kasutada meie analüütikute soovitusi tasakaalustatud portfelli loomiseks.
  3. Müü kui hind jõuab 60 dollarini.


Osta Icahn Enterprises aktsiaid >>


Park Hotels & Resorts

Ticker: PK.US
Sisenemishind: 19 dollarit
Hinnasiht: 25 dollarit
Potentsiaal: 31,6%
Potentsiaalne dividenditootlus: 9,3%
Ajahorisont: 3-6 kuud
Risk: keskmine
Positsiooni suurus: 2%

Ettevõte

Park Hotels & Resorts Inc. on elamukinnisvara investeerimisfond (REIT). Selle muljetavaldav portfell koosneb 48 hotellist ja kuurordist, kus on rohkem kui 27 900 tuba; need asuvad USA-s ja teistes riikides. Fondi kuuluvad paljud kaubamärgid: DoubleTree by Hilton, Embassy Suites by Hilton, Hampton by Hilton, Hilton Hotels & Resorts, Curio Collection by Hilton, JW Marriott jt.

Miks meile meeldib Park Hotels?

Esiteks: Toimimismõõdikute paranemine

Eelmisel aastal mõjutas piirangute kehtestamine kõige negatiivsemalt hotelliäri, kuid alates 2021. aastast hakkas olukord tasapisi paranema. Sellele aitas kaasa nii hotellitegevuse taastumine kui ka huvi taastumine sise- ja välisturismi vastu. 2021. aasta kolmanda kvartali lõpu seisuga peatati tegevus vaid kahes Park Hotels & Resortsi hotellist 48-st, samas kui ka need jätkavad eeldatavalt juba tegevust 2021. aasta neljandas või 2022. aasta esimeses kvartalis.

Hotelliteenuste nõudluse taastumist saab jälgida järgmiste tegevusnäitajate järgi:

1. RevPAR (Revenue Per Available Room ehk tulu vaba toa kohta) kasvas aastaga 53,7%. 2021. aasta 9 kuu keskmine RevPAR ulatus 75,32 dollarini, 2020. aasta 48,99 dollari vastu. Lisaks näitab tänavune näitaja kvartalist kvartalisse positiivset trendi: kui 2021. aasta I kvartalis oli RevPAR 41,32 dollarit, siis kolmandaks kvartaliks ulatus see 105,48 dollarini. Sellegipoolest püsib märkimisväärne erinevus kriisieelsetest tulemustest: 2019. aastal oli see näitaja 181,8 dollari juures.

2. Sarnane olukord on ka täituvuse määraga (tubade hõivatus). Keskmine täituvus tõusis 2020. aasta 20,5%-lt 2021. aasta 9 kuuga 40,1%-le, täituvus ulatus 2021. aasta III kvartalis 51,3%-ni. Siiski on märkimisväärne erinevus 2019. aasta keskmise täitumusega: kriisieelne täituvus oli 82%.

3. ADR (Average Daily Rate ehk keskmine päevane toa kasumimäär), mis kajastab keskmist tulu toa kohta, taastus kõige kiiremini. Kasvu tõukejõuna tahaksime esile tõsta nõudluse kasvu hotelliteenuste järele ja inflatsiooni teket. Selle tulemusel kasvas näitaja 2021. aasta I kvartalist III kvartalini 32% 205,56 dollarile. Võrdluseks, aastane keskmine ADR oli 2019. aastal 221,83 dollarit.

Park Hotels & Resorts suutis kriisi raskeima faasi ilma liigse vaevata läbida ning kohandada oma tegevust vastavalt valitsevatele tingimustele. Põhinäitajate positiivne dünaamika loob teatud kindlustunde, et mõne aasta jooksul jõuab fond täielikult tagasi kriisieelsele tulude ja ärimarginaalide tasemele.

Teiseks: Finantsolukord

Alates 2021. aasta algusest on Park Hotels & Resorts teatanud kolme kvartali tuludest 859 miljonit dollarit, võrreldes 484 miljoni dollariga aasta varem. Samal perioodil oli korrigeeritud EBITDA 94 miljonit dollarit ja puhaskahjum 387 miljonit dollarit. 2020. aastal oli nende näitajate kahjum vastavalt 93 miljonit dollarit ja 1,22 miljardit dollarit. Teisisõnu suutis Park Hotels & Resorts oma majandustulemusi oluliselt parandada. Eelkõige märgime siinkohal positiivse korrigeeritud EBITDA marginaali 10,9% saavutamist alates aasta algusest. Siiski jääb märkimisväärne erinevus kriisieelse 29,4% tasemega võrreldes.

Park Hotels & Resorts parandab järk-järgult ka oma äritegevuse rahavoogude olukorda. Aasta alguses oli äritegevusest tingitud rahaliste vahendite korrigeeritud väljavool 146 miljonit dollarit, kuid 2021. aasta kolmandas kvartalis oli raha sissevool juba 5 miljonit dollarit. Võrdluseks, 2020. aasta sama perioodi rahaline väljavool oli 264 miljonit dollarit.

Äritegevuse optimeerimise raames vabanes fond aasta jooksul osadest kahjumlikest varadest, müües 5 objekti (tubade arv kokku 1040). Tehingu kogumaht ulatus 476,6 miljoni dollarini. Tänu sellele on Park Hotels & Resorts oma võlakoormust vähendanud. Möödunud aasta lõpus oli netovõlg 4,4 miljardit dollarit ja netovõla/korrigeeritud EBITDA 5,24x tasemel. 2021. aasta kolmandaks kvartaliks langesid need näitajad vastavalt 4,09 miljardi dollarini ja 4,88x.

Positiivsed faktid on ka:

● üle poole laenudest makstakse tagasi pärast 2025. aastat;

● hetkel on ettevõtte bilansis raha ja raha ekvivalente 772 miljonit dollarit.

Seega võib Park Hotels & Resorts olla suurepärane vara tänu oma paranevatele tegevus- ja finantstulemustele: emitent ei teeni mitte ainult suurt dividenditulu, vaid tõotab aktsionäridele ka aktsia väärtuse kasvu.

Kuidas ideed kasutada?

  1. Osta aktsiaid hinnaga 19 dollarit.
  2. Märgi ostuks mitte rohkem kui 2% oma portfellist. Võid kasutada meie analüütikute soovitusi tasakaalustatud portfelli loomiseks.
  3. Müü kui hind jõuab tasemeni 25 dollarit.


Osta Park Hotels & Resorts aktsiaid >>


Enbridge Inc.

Ticker: ENB.US
Sisenemishind: 39.50 dollarit
Hinnasiht: 50 dollarit
Potentsiaal: 26,6%
Potentsiaalne dividenditootlus: 6,6%
Ajahorisont: 12 kuud
Risk: keskmine
Positsiooni suururs: 2%

Ettevõte

Kanada ettevõtte Enbridge Inc. varade portfell koosneb suurtest energiasektori taristuprojektidest. Peamised neist: toornafta, naftatoodete ja maagaasi torujuhtmete võrgustik, taastuvenergiaga seotud projektid jne.

Ettevõtte tegevus jaguneb viieks segmendiks:

● nafta ja naftasaaduste transiit torustiku kaudu;;

● gaasitransiit;

● gaasi jaotamine tarbijatele;

● rohelise energia tootmine;

● energia jaotamine tarbijatele.

Miks meile meeldib Enbridge?

2021. aasta aprillis esitles meie meeskond juba ideed Enbridge'i aktsia kohta. Soovitus õnnestus: kuue kuuga tõusis vara hind 11,2%, millele lisandus dividendi 2,02 dollarit aktsia kohta, mis tõi täiendavalt 5,5% tootlust. Sellest tulenevalt oli 6 kuu investeeringu kogutootlus 16,7%.

Praeguses keskkonnas hindab meie analüütikute meeskond Enbridge'i positiivselt. Siin on peamised põhjused, miks ettevõte ilmselt säilitab stabiilsed dividendimaksed ja selle kapitalisatsioon näitab keskmises perspektiivis mõõdukat kasvu.

Esiteks: Stabiilne äri

Enbridge'i peamine eelis on jätkusuutlikkus, mis on võimaldanud ettevõttel hiljutisest majanduskriisist edukalt üle saada. Seda stabiilsust toetavad kaks tegurit:

● Monopoli olemasolu. Nafta- ja gaasiressursside transport jääb oluliseks, eriti hindade tõusu kontekstis. Praegusest olukorrast saavad peamiselt kasu ettevõtted, kes omavad torude võrgustikku. Enbridge on oma sektoris kõige konkurentsivõimelisem, kuna pakub madalaid transiidikulusid ja samal ajal omab üht kõige ulatuslikumat torude võrgustikku.

Kanada bürokraatia muudab uute torustike jaoks lubade hankimise keeruliseks ja loob märkimisväärseid takistusi uutele turule sisenejatele. Tänu sellele ei ohusta Enbridge`i suurenenud konkurentsi tõttu madalamad marginaalid.

Lisaks püsib nõudlus Enbridge`i naftasaaduste transiiditeenuste järele kõrge tänu ettevõtte torujuhtme asukohale: see ühendab naftatootmiskompleksid Mehhiko lahe äärde rajatud rafineerimistehastega. Need rafineerimistehased sobivad kõige paremini raske ja odava toornafta jaoks, samas kui üleminek muudele "musta kulla" klassidele ei oleks nende jaoks efektiivne.

● Pikaajalised fikseeritud tariifidega lepingud. Enbridge`i maagaasi ja nafta transport on valitsuse poolt tugevalt reguleeritud, pikaajaliste lepingutega ja seetõttu suhteliselt stabiilsete rahavoogudega. Teenuste tariifid on kooskõlastatud Kanada naftatootjate assotsiatsiooniga ja neid kontrollib kohalik regulaator (Kanada Energiaregulaator). Tasub teada, et jaotusvõrku ja põhiliini torustikku toetavad "kasuta või maksa" lepingud: selliste lepingute alusel trahvitakse klienti, kui ta lepingulist võimsust ei kasuta. Tänu sellele lähenemisele sõltub vaid 2% Enbridge`i rahavoogudest otseselt toormehindadest.

Nii saab Enbridge genereerida stabiilset prognoositavat rahavoogu, mida ettevõte plaanib jagada aktsionäridele dividendidena ja investeerida uutesse projektidesse.

Teiseks: Uute projektide arendamine ja investeerimine taastuvenergiasse

Enbridge tegeleb oma varade laiendamise ja moderniseerimisega. See hõlmab kommunaalteenuste ning gaasi- ja naftajuhtmete uuendamist ning täiendavate taastuvenergia projektide ehitamist. Ettevõte kavatseb sellesse programmi 2023. aastani eraldada 17 miljardit Kanada dollarit. 2021. aasta lõpuks loodab Enbridge kasutada ära juba 10 miljardit Kanada dollarit.

Juhtkonna hinnangul on Enbridge`il pärast dividendi maksmist vaba rahavoogu 5–6 miljardit Kanada dollarit (3,9–4,7 miljardit USA dollarit), mida kasutatakse aktsionäride väärtuse edasiseks suurendamiseks. Sellest summast umbes 3–4 miljardit Kanada dollarit (2,4–3,1 miljardit USA dollarit) kasutatakse rohelise programmi rahastamiseks.

Lisaks plaanib Enbridge laiendada oma taastuvenergia tootmisprojektide portfelli. Ettevõte ehitab Euroopas avamere tuuleparke: Saint Nazaire (2022), Fécamp (2023) ja Calvados (2024); juurutab 4 uut päikesefarmi koguinvesteeringuga 0,5 miljardit Kanada dollarit. Lisaks plaanib ettevõte arendada veel 10-15 päikeseelektrijaama. Nende projektide elluviimine aitab veelgi kaasa järk-järgulisele üleminekule rohelise energia ja varade portfelli mitmekesistamise suunas.

Tänu pikaajalisele investeerimisprogrammile plaanib ettevõte 2023. aastaks suurendada EBITDA-d enam kui 2 miljardi Kanada dollari võrra, mis toetab dividendide väljamaksmise ja ettevõtte väärtuse edasist kasvu.

Kolmandaks: Finantsolukord

Alates 2021. aasta algusest on Enbridge`i tulud kasvanud 18,8%, 34,5 miljardi Kanada dollarini. Samal ajal oli korrigeeritud EBITDA 10,3 miljardit Kanada dollarit, kasvades 2,4%. Korrigeeritud kasum kasvas märkimisväärselt 4,35 miljardi Kanada dollarini võrreldes 1,52 miljardi Kanada dollariga aasta varem. Diskonteeritud rahavoog aktsia kohta oli 3,73 Kanada dollarit. Juhtkond ootab sel aastal korrigeeritud EBITDA-t vahemikus 13,9-14,3 miljardit Kanada dollarit ja diskonteeritud rahavoogu aktsia kohta vahemikus 4,7-5 Kanada dollarit.

Enbridge on endiselt suure finantsvõimendusega, võlgu on 70,9 miljardit Kanada dollarit ja bilansis 451 miljonit Kanada dollarit. Praegune võla/EBITDA tase on 4,9x ja seda hoitakse vahemikus 4,5x–5,0x. Seega on juhtkonna sõnul see võimendus Enbridge'i jaoks mugav. Lisaks on ettevõttel investeerimisjärgu reiting BBB+.

Lisaks dividendimaksete suurendamisele on plaanis 2 miljardi Kanada dollari suurune aktsiate tagasiost, mis tõstab samuti vara väärtust. Praegu näivad Enbridge`i aktsiad olevat finantskordjate põhjal alahinnatud, eriti Hind/vaba rahavoog järgi: Ettevõtte väärtus/müük - 2,4x, Ettevõtte väärtus/EBITDA - 15,1x, Hinna/tulu suhe - 17,8x.

Novembris tõstsid mitmed investeerimisühingud Enbridge`i aktsia hinnasihti:

● UBS Group - 54 CAD;

● National Bankshares - 54 CAD;

● Royal Bank of Canada - 54 CAD;

● Tudor Pickering - 54 CAD;

● TD Securities - 57 CAD.

Kuidas ideed kasutada?

  1. Osta aktsiaid hinnaga 39.50 dollarit.
  2. Märgi ostuks mitte rohkem kui 2% oma portfellist. Võid kasutada meie analüütikute soovitusi tasakaalustatud portfelli loomiseks.
  3. Müü kui hind jõuab tasemeni 50 dollarit.


Osta Enbridge Inc aktsiaid >>


Kuidas aktsiaid osta?

Selleks on kaks võimalust:

1. Freedom24 veebiplatvorm: Osas “Veebiterminal” sisesta otsingukasti ettevõtte ticker ja vali otsingutulemitest ettevõte, mida otsid. Seejärel ava paremas kauplemisaknas turvaline sessioon, vali ostetavate aktsiate arv ja klõpsa nuppu Osta.

2. Freedom24 iPhone või Android rakendus: Minge hinna ekraanile ja koputa paremas ülanurgas otsinguikoon. Alusta kuvatavas otsingudialoogis ettevõtte tickeri sisestamist ja vali otsingutulemites ettevõte, mida otsid. Sinu valitud aktsia lisatakse jälgmisnimekirja. Puuduta seda ja mine kuvatavas dialoogiboksis Korralduse vahekaardile. Määra ostetavate aktsiate arv ja klõpsa nuppu Osta.


*Soovi korral on saadaval lisainfo. Väärtpaberitesse ja muudesse finantsinstrumentidesse investeerimine hõlmab alati kapitalikaotuse ohtu. Klient peaks seda teadvustama, sealhulgas tutvuma riskide avalikustamise teatisega. Arvamused ja hinnangud on meie nägemus selle kuupäeva seisuga ning neid võidakse ette teatamata muuta. Vahendustasud või muud tasud võivad vähendada finantstulu. Varasem tootlus ei näita tulevasi tulemusi. See materjal ei ole mõeldud mis tahes finantsinstrumendi ostmise või müümise pakkumisena. Siinsed arvamused ja soovitused ei võta arvesse kliendi individuaalseid olusid, eesmärke ega vajadusi ega kujuta endast investeerimise nõustamisteenust. Selle ülevaate saaja peab siin nimetatud väärtpaberite või finantsinstrumentide osas iseseisvalt otsustama. Teavet on saadud allikatest, mida Freedom Finance Europe Ltd või tema sidusettevõtted ja/või tütarettevõtted (kõik koos Freedom Finance Europe) peavad usaldusväärseteks. Freedom Finance Europe ei taga selle info täielikkust ega täpsust, välja arvatud Freedom Finance Europe`i ja või tema sidusettevõtete avalikustamise teavitus ja analüütikute seotus emitendiga, mis on analüüsi objektiks. Kõik hinnad on indikatiivsed väärtpaberite turu sulgemise hinnaga, kui ei ole sätestatud teisiti.